本周沪指上涨0.03%ღღღ，深证成指下跌0.89%ღღღ，创业板指下跌2.26%ღღღ。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略ღღღ，供投资者参考ღღღ。

　　当前来看ღღღ，短期春季行情可能开启ღღღ，A股维持慢牛走势ღღღ。（1）短期政策仍可能偏积极ღღღ，外部风险有限ღღღ。一是短期积极的政策仍可能进一步出台和实施ღღღ：首先ღღღ，短期内央行可能降息降准ღღღ；其次ღღღ，年底提振消费的政策大概率进一步出台和实施ღღღ。二是短期外部风险有限ღღღ：首先ღღღ，短期中美关系维持平稳ღღღ；其次ღღღ，日央行加息落地ღღღ。（2）短期流动性可能进一步宽松ღღღ。一是短期宏观流动性可能进一步宽松ღღღ：首先ღღღ，美联储短期继续降息的预期有所上升ღღღ；其次ღღღ，央行短期可能加大投放流动性ღღღ。二是短期股市资金流入可能上升ღღღ。（3）当前A股估值和情绪仍处于中性偏高水平ღღღ。

　　本周三市场的强力上涨或许标志着2026年跨年行情已经开启ღღღ。本周一ღღღ、周二A股市场整体表现较为萎靡ღღღ，但是周三午后ღღღ，市场出现了强力上涨ღღღ，与前两天的萎靡形成了鲜明对比ღღღ。周三市场的强力上涨或许与中长期资金的积极流入有关ღღღ，可以观察到ღღღ，近期股票型ETF出现了大幅的净申购ღღღ。在资金的积极托举之下ღღღ，2026年跨年行情或许已经开启ღღღ。行业配置方面ღღღ，结合往年规律及当前市场环境ღღღ，关注成长及消费板块ღღღ。对于成长板块而言18新利官网ღღღ，历史来看ღღღ，“春季躁动”期间ღღღ，TMT及先进制造板块的弹性相对更大ღღღ；除往年值得关注的成长方向外ღღღ，本轮行情中消费板块也值得关注ღღღ。一方面ღღღ，当前政策对于消费板块重视程度较高ღღღ，消费板块有望持续得到政策催化ღღღ。另一方面ღღღ，消费板块今年相对滞涨ღღღ，或许有望获得部分“踏空”资金的青睐ღღღ。

　　A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕ღღღ：多项信号显示ღღღ，一轮经典的“跨年—春季”行情正在酝酿ღღღ，并已徐徐拉开帷幕ღღღ。一方面ღღღ，2026年开年后各项工作有望提前发力ღღღ，尤其是中央预算内投资有望加快落地ღღღ；另一方面ღღღ，当前已有重要机构投资者持续增持A500 ETF等宽基品种ღღღ，为市场带来稳定增量资金ღღღ。风格方面ღღღ，行情主线为代表的蓝筹指数ღღღ；行业层面ღღღ，应重点关注顺周期相关品种ღღღ，其中尤其值得关注的包括工业金属碧玺论坛有色金属ღღღ，ღღღ、非银金融ღღღ、酒店航空ღღღ。赛道层面ღღღ，建议重点关注国产算力ღღღ、商业航天和可控核聚变ღღღ。

　　12月以来市场波动加大ღღღ，背后反映的是国内外一系列影响流动性和基本面预期的重要事件相继迎来验证下ღღღ，资金观望和博弈情绪较重ღღღ。而随着上周美联储议息会议ღღღ、国内中央经济工作会议先后召开ღღღ，本周美国就业及物价数据发布ღღღ、日本央行加息靴子落地ღღღ，至此国内外政策验证窗口基本落下帷幕ღღღ，整体基调好于市场预期ღღღ，有望为躁动行情开启奠定良好基础ღღღ。随着海外一系列影响流动性预期的事件相继落地ღღღ，叠加国内经济工作会议后政策环境持续偏积极碧玺论坛ღღღ、偏呵护ღღღ，资金行为有望从此前的观望碧玺论坛ღღღ、博弈ღღღ，转向积极寻找机会的新阶段ღღღ，备战躁动行情的共识正在凝聚ღღღ。往后看ღღღ，探讨躁动行情启动的可能性ღღღ、寻找本轮躁动行情的潜在启动信号18新利官网ღღღ，应当是后续关注的重点ღღღ。

　　展望2026年ღღღ，更像是加强版的2025年——险资与监管的兜底大概率延续碧玺论坛ღღღ，而居民存款搬家（尤其是中高净值人群）与外资入市更值得期待ღღღ。相比于低净值居民ღღღ，中高净值居民的存款搬家更具确定性ღღღ。事实上ღღღ，中高净值居民的存款搬家已经开始加速——从私募证券投资基金备案情况看ღღღ，2025年1-10月已经新备案3860亿元18新利官网ღღღ，单月备案规模接近2021年的水平ღღღ。A股当下正处于盈利周期的拐点ღღღ，基本面有望在2026年筑底改善ღღღ，从而分到更大的“蛋糕”ღღღ。

　　年内最后一个“超级央行周”落地18新利官网ღღღ。在此前美联储12月议息会议宣布降息后ღღღ，英国央行“鹰派式”降息25bpღღღ，欧洲央行决定维持存款利率在2%的水平不变ღღღ，日本央行则如期加息25bpღღღ。全球主要央行货币政策分化态势下ღღღ，全球资本市场波动较大ღღღ，A股也呈现震荡分化行情ღღღ。短期来看ღღღ，受年末流动性阶段性收紧ღღღ、海外货币政策预期反复以及国内基本面修复偏缓影响ღღღ，市场或将延续震荡结构行情ღღღ，板块轮动速度较快ღღღ。随着2026年即将开启ღღღ，A股市场进入跨年布局的关键窗口ღღღ，关注元旦前后的小躁动行情ღღღ。2026年作为“十五五”规划开局之年ღღღ，政策红利释放节奏预计相对靠前ღღღ，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道ღღღ，后续春季躁动行情值得期待ღღღ。

　　春季主线资产向上有阻力的判断不变ღღღ，春季行情可能先在非主战场上演绎ღღღ。11月下旬以来ღღღ，A股市场面临的宏观环境出现了“还原”ღღღ，风格特征也还原了10月底之前的状态ღღღ。但向上有阻力的问题并未根本解决ღღღ。光连接Alpha逻辑演绎ღღღ，但26年美股科技龙头资本开支回落担忧犹在ღღღ，AI产业链Beta仍承压ღღღ。光连接向上突破ღღღ，可能无法带动AI产业链其他环节突破ღღღ。2025年结构牛行情已处于高位区域的定位不变ღღღ，当前仍处于高位震荡阶段ღღღ。后续还需关注触发“怀疑牛市级别”调整的可能性ღღღ。同时18luck新利体育官网ღღღ。ღღღ，超常规政策发力预期已下修ღღღ，顺周期进攻性同样削弱ღღღ。春季行情中ღღღ，机构投资者重点关注的主要进攻方向弹性可能不足ღღღ，躁动行情可能先从非机构重仓方向开始新利体育官网注册入口ღღღ。ღღღ。

　　近期ღღღ，宏观弹性有限ღღღ、产业分化加剧共同导致的平淡行情ღღღ，反而为投资者带来了一个调整思路ღღღ，迎接2026年的窗口期ღღღ：与其在兑现风险逐步加大ღღღ、市场担忧加剧的单一产业叙事上下注ღღღ，不如拥抱更具备确定性的“实物需求拉动”与“内需政策红利”ღღღ。我们的推荐是ღღღ：继续看好 AI投资与全球制造业复苏共振的工业资源品——铜ღღღ、铝碧玺论坛ღღღ、锡ღღღ、锂ღღღ、原油及油运ღღღ；二是抓住入境修复与居民增收叠加的消费回升通道——航空ღღღ、酒店ღღღ、免税ღღღ、食品饮料ღღღ；三是受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银（保险ღღღ、券商）ღღღ；四是具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链——电网设备ღღღ、储能ღღღ、锂电碧玺论坛ღღღ、光伏ღღღ、工程机械ღღღ、商用车ღღღ、照明碧玺论坛ღღღ，以及国内制造业底部反转品种——印染ღღღ、煤化工ღღღ、农药ღღღ、聚氨酯ღღღ、钛白粉ღღღ。

　　战术上ღღღ，牛市的基础依然坚实18新利官网ღღღ，年度上存在盈利改善和资金流入共振的可能性ღღღ。战略上ღღღ，考虑到当前A股估值不低ღღღ，强力稳增长预期下降ღღღ，外围市场不确定性风险仍存ღღღ，短期市场或处于跨年行情启动前的调整期ღღღ。2026年春节前大概率仍有春季躁动行情ღღღ，时间上关注经济数据ღღღ、流动性或产业催化出现积极变化的信号ღღღ。未来1年市场短期的波动可能来自于监管政策和供给放量速度ღღღ。过去1年影响市场熊转牛的因素中碧玺论坛ღღღ，政策和资金的影响远大于盈利的影响ღღღ。我们认为当期支撑流动性牛市的基础依然坚实ღღღ。流动性牛市中的调整和结束可能受政策对渠道资金监管变化的影响ღღღ，需要关注监管政策变化的情况ღღღ。流动性牛市的核心基础是股市供需结构扭转ღღღ，如果股权融资规模放量速度很快ღღღ，股市供需格局再次转弱ღღღ，那么市场也存在波动加大的可能ღღღ。

　　本周市场区间震荡ღღღ，宽基指数涨跌不一ღღღ，呈现“中线方向三天两变”的特征18新利官网ღღღ。展望后市ღღღ，在“棋眼”券商拉出大阳线ღღღ、确定大盘中线方向之前ღღღ，市场或维持胜负难分ღღღ、区间震荡的格局ღღღ。但考虑到全市场调整逐渐充分ღღღ，未来交易策略的重点将从“防波动ღღღ、降弹性”ღღღ，逐渐转变成为“找买点ღღღ、伺机动”ღღღ，对于调整充分的指数或行业ღღღ，一旦落入“击球区”ღღღ，则应积极对待ღღღ。配置方面ღღღ，基于“区间震荡方向难测ღღღ，一颗红心两手准备”的判断ღღღ：择时方面ღღღ，建议持仓等待ღღღ，切勿追涨杀跌ღღღ、垫高自身成本ღღღ，同时根据不同宽基指数的“左脚”（例如上证指数9月4日低点或前期跳空缺口ღღღ，恒生科技指数近期低点ღღღ，科创50前期低点）设定“击球区”ღღღ，一旦临近或落入则考虑分批增配ღღღ。