作为东南亚地区领先的氧化铝生产商ღ★◈◈，此次南山铝业国际招股ღ★◈◈，嘉能可ღ★◈◈、香港拓威贸易（厦门象屿子公司）ღ★◈◈、瑞中国际ღ★◈◈、PT. Indika Energy Tbk.等基石投资者为其站台ღ★◈◈，也透露出了产业资本对南山铝业国际行业地位的认可ღ★◈◈。

　　2025年3月17日ღ★◈◈，A股上市公司山东南山铝业(600219.SH)海外子公司南山铝业国际正式开启招股ღ★◈◈，发行价区间为每股26.6-31.5港元888真人信誉ღ★◈◈，发行8823.53万股ღ★◈◈，预计3月25日正式登陆港交所ღ★◈◈。

　　南山铝业国际主要从事氧化铝的加工ღ★◈◈、生产及销售业务ღ★◈◈，生产基地位于印尼廖内群岛省民丹岛卡朗巴塘经济特区ღ★◈◈。作为东南亚地区领先的氧化铝生产商ღ★◈◈，公司凭借其战略布局和产能优势ღ★◈◈，在过去三年中实现了营收的爆发式增长888真人信誉ღ★◈◈，成为全球铝产业链中不可忽视的力量ღ★◈◈。此次上市ღ★◈◈，南山铝业国际在提高全球影响力的同时ღ★◈◈，也将为投资者提供享受东南亚工业化转型红利的机会ღ★◈◈。

　　值得一提的是ღ★◈◈，南山铝业国际(02610.HK)成功上市后ღ★◈◈，将成为“南山系”第四家上市公司（另三家分别为:南山铝业600219.SHღ★◈◈、南山智尚300918.SZ18新利在线官网登录ღ★◈◈！ღ★◈◈、恒通股份603223.SH）ღ★◈◈，同时也是“南山系”首个在港股上市的IPOღ★◈◈。而此次招股新利18体育ღ★◈◈，Glencore International AG（嘉能可）ღ★◈◈、香港拓威贸易有限公司（厦门象屿子公司）ღ★◈◈、瑞中国际工业设备（香港）有限公司ღ★◈◈、PT. Indika Energy Tbk.等基石投资者为其站台ღ★◈◈，也透露出了产业资本对南山铝业国际行业地位的认可ღ★◈◈。

　　据万联网了解ღ★◈◈，南山铝业国际是中国山东南山铝业分拆出来的东南亚业务子公司ღ★◈◈，其扎根印尼民丹岛经济特区ღ★◈◈，专注氧化铝生产依托印尼丰富的铝土矿和煤炭资源ღ★◈◈，构建了从原材料到生产的全链条整合能力ღ★◈◈，年产能达200万吨ღ★◈◈。

　　2023年6月ღ★◈◈，铝业出资在开曼群岛注册了南山铝业国际ღ★◈◈，注册资本5亿美元(约合35.06亿元人民币）ღ★◈◈。同年10月ღ★◈◈，南山铝业宣布将南山铝业国际分拆至香港联交所主板上市ღ★◈◈。

　　天眼查APP显示ღ★◈◈，南山铝业位于山东省烟台市ღ★◈◈，1993年3月18日成立ღ★◈◈，主营业务包括从热电ღ★◈◈、氧化铝888真人信誉ღ★◈◈、电解铝等完整的铝产业链ღ★◈◈，隶属于南山集团旗下ღ★◈◈；南山集团直接及间接持有南山铝业约43.13%的股份ღ★◈◈；根据2024年中国民营企业500强榜单ღ★◈◈，南山集团以1712.0433亿元的营业收入排名第49位ღ★◈◈，山东省第3位ღ★◈◈，烟台市第1位ღ★◈◈，是烟台市最大的民营企业ღ★◈◈。

　　根据弗若斯特沙利文ღ★◈◈，按2023年氧化铝设计年产能计ღ★◈◈，南山铝业国际在印尼及东南亚排名第一ღ★◈◈；按实际产量计ღ★◈◈，公司在东南亚氧化铝市场排名第二ღ★◈◈，占东南亚34.9%的市场份额ღ★◈◈。南山铝业国际的生产设施均位于印度尼西亚廖内群岛省民丹岛经济特区ღ★◈◈，公司目前正在运行的氧化铝生产设施包括一期氧化铝生产项目及二期氧化铝生产项目ღ★◈◈，设计氧化铝年产能为二百万吨ღ★◈◈。公司的新氧化铝生产项目建设及运营已获批准并开始建设ღ★◈◈，预期首个一百万吨氧化铝年产量及第二个一百万吨氧化铝年产量的生产运营将分别于2025年下半年及2026年下半年开始ღ★◈◈。

　　受益于下游市场需求扩张ღ★◈◈、产能陆续释放等利好新利18体育ღ★◈◈， 自2021年5月启动商业化生产以来ღ★◈◈，南山铝业国际近年业绩爆发式增长ღ★◈◈：2021至2023年营收从1.728亿美元飙升至6.778亿美元ღ★◈◈，年复合增速98%ღ★◈◈；净利润从3970万美元增至1.735亿美元ღ★◈◈，2024年前九个月净利润已达2.663亿美元ღ★◈◈，毛利率从25.9%提升至46.3%ღ★◈◈，堪称“高增长+高盈利”双料选手ღ★◈◈。

　　对于盈利增长ღ★◈◈，该公司称ღ★◈◈，一方面主要是由于销量增加ღ★◈◈；另一方面是同期氧化铝平均售价增加ღ★◈◈，而原材料（即液碱及煤炭）成本减少的合并影响ღ★◈◈，导致毛利率显著增加ღ★◈◈。氧化铝平均售价增加则主要归因于全球氧化铝价格上涨ღ★◈◈，因此其定价所依据的氧化铝价格指数亦上涨ღ★◈◈。

　　为配合南山铝业进一步扩大东南亚市场份额的战略ღ★◈◈，2024年上半年ღ★◈◈，南山铝业国际已启动建设新氧化铝生产项目ღ★◈◈，新增氧化铝生产设施ღ★◈◈。根据披露ღ★◈◈，新建项目中首个每年一百万吨氧化铝的预计投产时间为2025年下半年体坛最新消息ღ★◈◈。ღ★◈◈。

　　招股书称ღ★◈◈，本次IPO所募集到的资金将主要用于新氧化铝生产项目中第二个一百万吨设计产能的建设及扩建ღ★◈◈，包括建设相关氧化铝生产设施ღ★◈◈、在深水港建设配套设备ღ★◈◈、煤制气厂的建设及扩能以及采购机械与设备新利18体育ღ★◈◈。该项目工程预计于2026年下半年投产ღ★◈◈。

　　南山铝业国际已经对氧化铝的生产完成了垂直整合国际新闻ღ★◈◈，ღ★◈◈，提高了运营效率ღ★◈◈。 在生产环节ღ★◈◈，公司扎根印尼ღ★◈◈，充分利用当地丰富的铝土矿资源ღ★◈◈，采用先进的低温拜耳法进行生产ღ★◈◈，不仅能够确保产品的高质量ღ★◈◈，还能降低生产成本ღ★◈◈。

　　此外ღ★◈◈，南山铝业国际采用全电子化申请流程和集中控制平台ღ★◈◈，进一步优化生产效率ღ★◈◈，2023年产能利用率达95.5%ღ★◈◈，2024年前九个月甚至超负荷运转至108.1%ღ★◈◈，展现了较高的运营效率ღ★◈◈。

　　在收入结构方面ღ★◈◈，南山铝业国际的收益主要来源于氧化铝的销售ღ★◈◈。在营业记录期间ღ★◈◈，氧化铝销售几乎贡献了公司运营所得的全部收益ღ★◈◈。

　　从客户群体来看ღ★◈◈，南山铝业国际的客户涵盖了下游制造商和全球大宗商品市场贸易商888真人信誉ღ★◈◈。 其中ღ★◈◈，下游制造商将公司的氧化铝加工成电解铝ღ★◈◈，而贸易商则负责将产品转售给其他下游企业ღ★◈◈。

　　南山铝业国际最大客户为Press Metal集团ღ★◈◈，Press Metal集团是东南亚地区最大的綜合性铝业公司ღ★◈◈，氧化铝年需求量超过200万吨ღ★◈◈。南山铝业国际与Press Metal集团建立了长期稳定的合作关系ღ★◈◈，2021-2023年全年及2024年前三季度ღ★◈◈，该集团分别占南山铝业国际收益的73.3%ღ★◈◈、53.3%ღ★◈◈、47.0%及53.4%ღ★◈◈。

　　此外ღ★◈◈，南山铝业国际还与其他多个客户保持着业务往来ღ★◈◈，客户分布于马来西亚ღ★◈◈、中国内地ღ★◈◈、香港ღ★◈◈、瑞士ღ★◈◈、新加坡及韩国等地ღ★◈◈，这些多元化的客户群体有助于分散市场风险ღ★◈◈，保障公司收入的稳定性ღ★◈◈。

　　本次IPO引入四大基石投资者——嘉能可国际ღ★◈◈、香港拓威贸易（厦门象屿子公司）ღ★◈◈、瑞中国际ღ★◈◈、PT Indika Energyღ★◈◈，合计认购约9.349亿港元股份ღ★◈◈，构建了一个覆盖“资源-技术-市场”的全球化协作网络ღ★◈◈；它们在为公司提供资金支持的同时ღ★◈◈，也有望跟公司带来更多的资源和合作机会ღ★◈◈。

　　这四大基石投资者中ღ★◈◈，嘉能可是全球范围大宗商品的生产商和经营商ღ★◈◈，在金属和矿产品ღ★◈◈、能源产品和农产品等60多种大宗商品的生产和营销方面占据重要地位ღ★◈◈，嘉能可同时也是公司的五大客户之一ღ★◈◈。

　　香港拓威贸易有限公司是厦门象屿的附属公司中国国营企业ღ★◈◈，主要从事供应链管理888真人信誉ღ★◈◈、分销服务ღ★◈◈、原材料及制成品进出口ღ★◈◈，其主要产品包括金属矿石ღ★◈◈、农产品新利体育ღ★◈◈，ღ★◈◈、林业产品ღ★◈◈、能源及化工产品 ღ★◈◈；而厦门象屿同样是南山铝业国际的五大客户之一ღ★◈◈。 据招股书披露ღ★◈◈，南山铝业国际 已于2025年3月与厦门象屿境外附属公司 订立一份为期八年的承购协议ღ★◈◈。 据此ღ★◈◈，厦门象屿境外附属公司将于2026年至2033年期间向南山铝业国际 购买总计3 20万至 4 00 万吨的 氧化铝ღ★◈◈。

　　瑞中国际工业设备（香港）有限公司是国内知名公司浙江瑞智控股集团在香港的附属公司ღ★◈◈，主要从事买卖工业设备ღ★◈◈。据悉ღ★◈◈，瑞智控股目前已形成“技ღ★◈◈、贸ღ★◈◈、工ღ★◈◈、服ღ★◈◈、投”一体化运营的全产业链商业模式ღ★◈◈，并在杭州ღ★◈◈、上海ღ★◈◈、舟山ღ★◈◈、宁波等地设有子公司新利18ღ★◈◈，ღ★◈◈，同时接轨国际新利18体育ღ★◈◈，全面布局新加坡ღ★◈◈、俄罗斯ღ★◈◈、马来西亚ღ★◈◈、印度尼西亚等海外市场ღ★◈◈。

　　PT. Indika Energy Tbk.（「Indika Energy」）则是一家投资控股公司ღ★◈◈，专注于通过其于能源领域的战略投资开发新的可持续发展业务ღ★◈◈，并已经在印尼证券交易所上市888真人信誉ღ★◈◈。Indika Energy 已指定其拥有99.99%股权的附属公司PT Perkasa Investama Mineral（「PIM」）认购股份ღ★◈◈。PIM 为一家铝土矿开采投资公司ღ★◈◈，专注于铝土矿价值链ღ★◈◈，并拥有印尼的铝土矿开采特许权ღ★◈◈。

　　南山铝业国际的成长轨迹ღ★◈◈，恰似一把解码中国制造业出海的密钥ღ★◈◈，其意义不止于高速增长的业绩数据ღ★◈◈，更在于为“一带一路”倡议下的多方合作提供了新样本ღ★◈◈，从简单的产能迁移转向技术ღ★◈◈、资本ღ★◈◈、资源的深度融合ღ★◈◈，并在印尼等沿线国家实现产业链与区域经济的共生共荣ღ★◈◈。

　　随着成功上市带动品牌ღ★◈◈、资本增值以及产能的加速释放ღ★◈◈，南山铝业国际或将重新定义中国制造出海的估值坐标系ღ★◈◈，不再是简单的市盈率对标ღ★◈◈，而是成为全球产业链不可或缺的基础设施ღ★◈◈。

　　当前ღ★◈◈，中国企业在全球供应链体系中的地位日益重要ღ★◈◈。出海热潮下新利18体育ღ★◈◈，越来越多中国企业选择出海拓宽业务市场新利18体育ღ★◈◈，这也使得跨境供应链及金融的需求不断增加ღ★◈◈。此时ღ★◈◈，金融机构该如何设计跨境供应链金融产品ღ★◈◈，助力中国企业出海？有哪些落地案例可对标？欢迎大家积极参与万联网于3月27日在深圳举办的第十二届产业数字化与供应链金融创新论坛ღ★◈◈，本次分论坛之一将围绕“企业出海背景下跨境供应链及金融”主题ღ★◈◈，邀请行业权威专家ღ★◈◈、企业实战大咖888真人信誉ღ★◈◈、金融机构代表等就中国企业的国际化产业供应链发展模式ღ★◈◈、自贸区跨境金融优势如何助力供应链业态发展ღ★◈◈、中国企业国际化跨境资金和贸易融资ღ★◈◈、中国制造企业出海实践和思考ღ★◈◈、高效数字供应链赋能中国品牌出海ღ★◈◈、数字化供应链如何驱动跨境电商新增长以及中国企业出海背景下的跨境供应链及金融机遇与挑战等话题展开分享ღ★◈◈。

　　另外新利18体育ღ★◈◈，厦门象屿股份副总经理郑芦鱼也将应邀出席第十二届产业数字化与供应链金融创新论坛ღ★◈◈，参与“数字化供应链促进产业高质量发展”这一主题的圆桌对话ღ★◈◈，将携带着对国企供应链服务数字化转型的深刻洞察与实战经验ღ★◈◈，与诸位嘉宾共聚一堂ღ★◈◈，分享智慧ღ★◈◈，启迪未来ღ★◈◈。